Moody's le rebaja la calificación a Pemex

La agencia dice que la edificación de Dos Bocas afecta la disponibilidad de dinero para pagar deuda

Moody’s bajó la calificación internacional de Pemex a Ba3, desde Ba2, debido a que la empresa tiene menos dinero para hacer frente a la deuda que supera 113 mil millones de dólares.

La rebaja de Moody’s pone a la petrolera mexicana tres escalones por debajo de la recomendación para invertir, al tiempo que mantuvo la perspectiva negativa para la nota, por lo que puede volver a bajar en los próximos 18 meses.

De acuerdo con la agencia, la falta de efectivo para hacer frente a las deudas, se debe a la expansión del negocio de refinación, que incluye la remodelación de las seis refinerías del país, la construcción de Dos Bocas, que tendrá un costo estimado de 12 mil millones de dólares, así como la compra de la mitad de la refinería de Deer Park, en Texas.

Esta área de negocio, añade la firma, le ha representado pérdidas por 17 mil millones de dólares a Pemex entre 2018 y 2020. “Si bien el crecimiento de la producción de petróleo y gas ha estado por debajo de los objetivos del equipo directivo, Moody's reconoce que Pemex ha logrado revertir la caída de la producción y de las reservas en los últimos dos años y considera que esta tendencia continuará.

“Sin embargo, Moody's espera que la generación de flujo de efectivo y los indicadores crediticios de Pemex tendrán un deterioro aún mayor en los próximos tres años, a medida que la compañía aumenta la producción de combustible, al tiempo que enfrenta una capacidad limitada de inversión de capital, altos vencimientos de deuda y volatilidad en los precios del petróleo y el combustible”, detalla.

La rebaja en la calificación, dice la empresa, ocurrió pese a las medidas de apoyo que ha entregado el gobierno federal a través de la Secretaría de Hacienda a la petrolera.

Desde 2016, precisa Moody's, el gobierno ha proporcionado apoyo a Pemex de diversas maneras, incluyendo inyecciones de capital o reducciones de impuestos. “Para 2021, el gobierno anunció una reducción de los impuestos de Pemex de tres mil 500 millones de dólares y transferencias de efectivo para ayudar a la compañía a pagar los vencimientos de deuda por seis mil 500 millones en el año.

Moody's supone que el gobierno seguirá financiando sus necesidades de efectivo y ayudará a la compañía a cumplir con sus obligaciones de pago de intereses de la deuda por cinco mil 800 millones en 2022 y seis mil 400 millones en 2023”.